【申萬早盤資訊及保證金提示】2017年6月21日 星期三

申銀萬國期貨訂閱號2020-02-28 13:20:00


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外盤短信:美元97.7437漲幅0.2145%銅5668跌幅1.0129%原油43.36跌幅0.3447%糖13.83漲幅1.1704%倫敦金1242.3跌幅0.0804%僅供參考。


【能化】


天膠:國內滬膠周二震蕩,主產國減產的利好預期落空后泰國原料膠市場大幅下跌,煙片跌幅拉大。但國內滬膠表現相對平淡。市場維持相對均衡震蕩。國內市場供應壓力明顯,空頭預期得到市場共識,短期價格對利空反應遲鈍。但上行亦沒有充分理由。隔夜原油大幅下跌,利空國內化工板塊,預計滬膠仍要繼續尋底。


玻璃:玻璃期貨周二走勢繼續低位震蕩?,F貨市場平穩,北方市場需求尚可,南方地區階段性需求減弱。5月下游房地產及汽車數據不佳影響市場預期。短期價格在區間內震蕩,難有方向,關注1200-1400震蕩區間。


甲醇:甲醇昨日震蕩,華東庫存下降2.3萬噸至33.5萬噸,相對需求來說庫存過低,流通壓力凸顯。下游需求雖已進入淡季,但開工率沒有明顯下降。未來持續關注。上游企業開工率維持高位,但社會庫存增加不明顯。昨日內陸地區現貨漲跌不一,期貨無持續走強動力。


PTA: PTA由于油價等因素拖累,區間波動為主,伴隨昨晚油價繼續下跌,PTA跟隨下跌。但PTA基本面良好,嘗試走高的動力仍然存在??傮w表現預計強于多數能化品種。主要因當前估值水平比較低,前期跌幅較大。且目前PTA開工率較難提高,因此供應增加機會較小,而下游開工持續高企,帶動PTA去庫存,目前PTA庫存去化良好,基差縮小。但PTA能否有較大幅度,還取決于原油等上游成本是否能有效提高來推動。近期PTA預計以震蕩為主,可考慮逢低試多,密切關注原油走勢。


塑料/PP:塑料和PP在前日嘗試沖高后開始連續下調,由于周初上漲過于激烈且缺乏下游支持,期貨盤面上漲后現貨沒有跟進,多頭失去做多動力而部分撤退,從而導致減倉下行的走勢出現。價格則大漲大跌并回到上周低點。當前價位回到下游比較能接受的區間,但總體因需求不暢仍然缺乏激進買盤。因此當前價位弱勢盤整可能性較大,如果原油保持弱勢,帶動成本下移,仍不排除進一步下探的可能。相對而言目前PP的下游開工情況及庫存情況略好于塑料。建議近期以觀望為主,激進者可嘗試區間短線區間高拋低吸操作。


【有色金屬】


銅:隔夜銅價總體下挫,尾盤小幅反彈。對中國需求季節性下降和精銅產量增加的擔憂再次促銅價走低。另外總體工業品走低也給銅市帶來負面情緒。國際銅業研究組織(ICSG)認為3月全球精煉銅短缺5,000噸,2月為過剩10.2萬噸,前三個月過剩16.4萬噸。昨日倫銅庫存下降3100噸,現貨貼水26.5美元。短線技術支持45300,上方壓力45800。


鋅:夜盤鋅價先抑后揚,受到現貨月的堅挺表現支持。雖然有進口鋅流入國內市場,但貿易升水也隨之走高,進口利潤減少但在進口存在贏利情況下,庫存數據變化變得更加重要。昨日國內現貨基差輕微走弱。鋅價接近下降通道上沿,短線存在走弱的可能性。?


【貴金屬】


黃金白銀:倫敦金目前價位1245美元/盎司,倫敦銀目前價位16.50美元/盎司,滬金主力合約收盤價格為277.60元/克,滬銀主力合約4001元/千克。市場還在消化如今偏向鷹派的美聯儲,此前部分美聯儲官員的鷹派言論繼續提振美元對貴金屬形成打壓。目前貴金屬缺乏炒作熱點,后市可能會關注目前估值過高的美國股市以及特朗普干預司法公正案的進展。貴金屬整體偏弱,有繼續下探的可能,長期黃金還將在270-290的大區間震蕩,白銀震蕩區間為3900-4200。?

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【農產品】


豆粕:CBOT大豆期貨周二收跌,主要是NOAA預告未來幾日,種植區天氣降雨有所改善,打壓了大豆和玉米市場。上周美豆生長率67%,高于前值66%,但仍低于預期。進出口方面,由于大豆低價,巴西、阿根廷出現惜售情況。目前進口大豆到港量仍是巨量,港口大豆庫存處歷史較高位。豆粕庫存此前脹庫造成壓榨開機率有明顯下滑,現脹庫有所緩解,開機率回升。需求方面,養殖業頹勢難以擺脫,現處于養殖業旺季,但生豬存欄增速難達預期,豬糧比繼續下降。后期關注美豆種植區天氣,注意市場對種植區干燥炎熱天氣的炒作意向。操作上,建議短期豆粕逢高做空,關注2700-2720反彈承壓位。


棉花:棉花現貨3128B價格指數報于15988(-5)元/噸。全球增產預期繼續施壓棉價,昨日ICE期棉的繼續走低,致使鄭棉維持偏弱運行,盤中一度擊穿萬五的關鍵支撐位,夜盤在萬五上方維持震蕩運行,當前看弱勢難改。受期價無力反彈現貨價格有所松動,當前期現價差處于相對高位,后期隨著現貨的回調,將有所修復。當前盤面的低位震蕩,致使鄭棉倉單加速流出,倘若后期倉單繼續流入現貨市場,將對盤面形成支撐。預計短期受外盤走弱的影響,正面價格維持弱勢震蕩,繼續關注15000元/噸的支撐以及拋儲結構的變化狀況。操作上,空單可全部止盈離場觀望。


【國債】


國債:昨日,國債期貨主力合約價格高開低走,持倉量小幅增加,SHIBOR7天利率上行0.96bp至2.93%,10年期國債收益率下行1.25bp至3.49%,央行公開市場操作完全對沖當日到期量,財政部首次進行的國債做市支持操作帶動1年期國債收益率明顯下行。不過二季度MPA考核對流動的影響將持續到半年末,金融業監管去杠桿的總方針也不會動搖,未來低增速的M2將成為常態,而利率債供給維持高位,加上年中過后貨幣政策利率仍有上調可能??傮w上,當前債市仍屬反彈而非反轉,操作上建議觀望為主


【新聞關注】


國際:美國財政部長努欽表示,政府的債務上限可以維持到9月初;財政部認真考慮超長期債券發行,不希望是一次性計劃;強勢美元是對特朗普政府的信心投票。


國內:北京時間6月21日凌晨4時30分,摩根士丹利資本國際公司(MSCI,又稱明晟公司)通過官網宣布,決定將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。公告顯示,將中國A股納入MSCI新興市場指數,將加入中國A股的222只大盤股,基于5%的納入因子,這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。

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